專項(xiàng)債券是帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。

《關(guān)于2022年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2023年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》（以下簡稱“預(yù)算報(bào)告”）中明確，2023年，要適度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。新增專項(xiàng)債務(wù)限額38000億元，比上年增加1500億元。適當(dāng)擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，支持地方正常融資需求。

政府債券分哪些品種，什么是專項(xiàng)債、什么是一般債，今年預(yù)算安排中規(guī)模提升的背后有何深意？

政府債券分為一般債券和專項(xiàng)債券。

一般債券是為沒有收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行，主要以一般公共預(yù)算收入作為還本付息資金來源的政府債券。

專項(xiàng)債券是為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行，以公益性項(xiàng)目對應(yīng)的政府性基金收入或?qū)ｍ?xiàng)收入作為還本付息資金來源的政府債券。

預(yù)算報(bào)告中明確，積極的財(cái)政政策要加力提效。“加力提效”將力度置于效果前，赤字規(guī)模和專項(xiàng)債均高于去年，這對推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)有著積極作用。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授朱青在接受記者采訪時(shí)表示，今年提出了優(yōu)化組合赤字、專項(xiàng)債、財(cái)政貼息三種財(cái)政工具，就是說通過發(fā)專項(xiàng)債作為一些項(xiàng)目的資本金，再通過財(cái)政貼息引導(dǎo)一些社會(huì)資金來參加這些基本建設(shè)項(xiàng)目，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用，提高財(cái)政支出效益，起到“四兩撥千斤”的作用。

“從專項(xiàng)債看，較上年增加1500億元，規(guī)模上升，短期內(nèi)有利于擴(kuò)大基建投資，帶動(dòng)社會(huì)投資，穩(wěn)定總需求；中長期看，有利于優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行效率。”粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒告訴記者，2023年的赤字率和專項(xiàng)債安排均高于去年，體現(xiàn)了加力提效的政策基調(diào)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的決心。

羅志恒表示，今年專項(xiàng)債的使用范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，用作項(xiàng)目資本金范圍，有利于一大批重大工程從節(jié)奏上盡快落地，靠前發(fā)力。通過專項(xiàng)債投向重大的基礎(chǔ)設(shè)施工程，來拉動(dòng)基建，從而拉動(dòng)投資，擴(kuò)大總需求，達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。專項(xiàng)債與政策性金融工具的協(xié)調(diào)配合預(yù)計(jì)在今年仍將發(fā)揮積極作用。

“2023年的加力提效采用的是‘控赤字’和‘?dāng)U專項(xiàng)債’的組合方式。表面上，赤字增加了5100億，專項(xiàng)債僅增加了1500億，似乎是擴(kuò)張赤字、控制專項(xiàng)債，但是我們要看到實(shí)質(zhì)。”羅志恒分析指出，專項(xiàng)債應(yīng)當(dāng)以專項(xiàng)項(xiàng)目收益為專項(xiàng)債的償還依據(jù)，但現(xiàn)在專項(xiàng)債項(xiàng)目收益越來越低，已不足以償還這個(gè)債務(wù)，部分地區(qū)出現(xiàn)申報(bào)環(huán)節(jié)包裝、發(fā)行和使用環(huán)節(jié)低效的現(xiàn)象，專項(xiàng)債在事實(shí)上一般化了。因此，有必要通過地方政府發(fā)行一般債的方式來拉動(dòng)地方政府基建，穩(wěn)定總需求。

2022年，專項(xiàng)債領(lǐng)域在原有的交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、保障性安居工程等9大領(lǐng)域基礎(chǔ)上，增加了新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目。

2023年專項(xiàng)債領(lǐng)域有望進(jìn)一步擴(kuò)大。日前，財(cái)政部副部長許宏才在國新辦“權(quán)威部門話開局”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，今年財(cái)政部將在重點(diǎn)支持現(xiàn)有11個(gè)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)基礎(chǔ)上，適量擴(kuò)大資金投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，持續(xù)加力重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，形成實(shí)物工作量和投資拉動(dòng)力，有效支持高質(zhì)量發(fā)展。

“地方政府專項(xiàng)債券是帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段。”全國政協(xié)委員張連起表示，用好地方政府債券，可以擴(kuò)大有效投資，為拉動(dòng)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、促就業(yè)、穩(wěn)增長提供有力支撐。

朱青指出，專項(xiàng)債不屬于赤字，所以要求“先有項(xiàng)目后有資金”，其發(fā)行規(guī)模受到多方面的要求。今年預(yù)算盡管總體是加力的，但力度適度，符合實(shí)際情況。適度增加專項(xiàng)債規(guī)模，將更好發(fā)揮穩(wěn)增長、促投資的關(guān)鍵作用。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部副部長馮俏彬表示，“當(dāng)前外需疲弱，穩(wěn)增長需要更好地實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略。專項(xiàng)債在拉動(dòng)投資方面起到了重要作用。同時(shí)，專項(xiàng)債還能進(jìn)一步提振民間投資，依靠大量的專項(xiàng)債，可以對穩(wěn)增長起到定心盤的作用。”

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